一、市場描述 

11月11日（周四），滬鋅震蕩上行，尾盤小幅回落。主力合約1102以20695元/噸開盤，盤中最高上沖至21340元/噸，最低下探至20505元/噸，最終報(bào)收于21035元/噸，較上一交易日上漲385點(diǎn)。成交增加近8萬手至154.4萬手，多頭趁機(jī)大舉移倉1103合約，1102合約持倉減少69534手至24.59萬手。三個(gè)月LME場外鋅報(bào)收于2525美元，與上一交易日持平。 

二、行情分析 

國際市場，周一愛爾蘭、葡萄牙和西班牙主權(quán)債務(wù)信用違約掉期差價(jià)早盤擴(kuò)大，有關(guān)歐洲主權(quán)債務(wù)問題的擔(dān)憂也卷土重來。周二盡管希臘政府債券成功標(biāo)售，但愛爾蘭、西班牙和葡萄牙的債權(quán)違約成本增加，愛爾蘭央行行長周三表示，愛爾蘭國債收益率不會回到危機(jī)前水平，但也不會維持當(dāng)前水平。周四，歐盟官員稱，鑒于投資者持續(xù)拋售愛爾蘭及歐元區(qū)其他面臨財(cái)政問題國家的國債，歐盟準(zhǔn)備向愛爾蘭提供財(cái)政支持。美元繼續(xù)走高，對金屬形成壓力，LME金屬回吐早盤部分漲幅。 

國內(nèi)市場，央行周三在其網(wǎng)站上發(fā)表聲明稱，銀行存款準(zhǔn)備金率將從下周開始上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行在10月CPI公布前夜上調(diào)存款準(zhǔn)備金率引發(fā)市場對10月CPI過高的猜測。果不其然，國家統(tǒng)計(jì)局周四公布，10月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較上年同期增長4.4%，增速高于9月份的3.6%。通貨膨脹壓力進(jìn)一步加劇。在CPI公布之后，有色金屬中金融屬性最強(qiáng)的銅率先發(fā)力，大舉上行，提振滬鋅。 

現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場由于出現(xiàn)意想不到的反彈，貿(mào)易商今日表現(xiàn)積極出貨，但下游仍然表現(xiàn)為謹(jǐn)慎追漲為主，市場整體成交仍然低下，實(shí)盤消費(fèi)還處于比較低迷的狀態(tài)。周四長江有色金屬現(xiàn)貨市場雙燕、葫鋅牌0#鋅錠價(jià)格區(qū)間為20050-21000元，跌75元。 

三、后市研判 

近期美元反彈令金屬承壓，金屬上行之路受阻，再加上國內(nèi)流動(dòng)性收緊政策將對市場形成壓力，滬鋅近期大幅反彈的可能性不大，更多將維持高位震蕩態(tài)勢。操作上建議前期多單謹(jǐn)慎控制倉位，短線投資者維持震蕩思路操作。