1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，基建增速保持平穩(wěn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)分化。3月份匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大。

2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向：2014年，3月19日國(guó)務(wù)院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日，央行再次定向降準(zhǔn)。央行通過(guò)PSL向國(guó)開(kāi)行再貸款1萬(wàn)億。政府開(kāi)始大力救市。11月21日，央行宣布降息。2月4日，央行降準(zhǔn)。2月28日，央行再次降息。4月19日，央行大幅降準(zhǔn)。

3、鋁鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限，中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價(jià)格反彈主要是因?yàn)橹袊?guó)政府政策繼續(xù)寬松，美元短期走弱，支撐了大宗商品價(jià)格表現(xiàn)。制約鋁鋅價(jià)格反彈高度的核心因素是產(chǎn)能過(guò)剩，一旦價(jià)格足夠高，供應(yīng)將大幅增加，從而壓制價(jià)格表現(xiàn)。

5、鋁現(xiàn)貨價(jià)格：4月17日，現(xiàn)貨市場(chǎng)上海主流成交在13090-13100元/噸，貼水110元/噸至貼水100元/噸，無(wú)錫主流成交在13080-13100元/噸，杭州主流成交在13140-13150元/噸，周末下游部分備貨但采購(gòu)壓價(jià)較多，上海地區(qū)持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)持，市況拉鋸，無(wú)錫部分品牌讓利空間較多，為求成交報(bào)價(jià)小幅走低，拖累當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格日內(nèi)下行，整體今日低價(jià)貨源成交稍好，但是備貨增加相對(duì)有限，市況改善甚微。

6、鋅現(xiàn)貨價(jià)格：4月17日，0#鋅主流成交16460-16520元/噸，對(duì)滬期鋅1506合約貼水150-100元/噸，1#鋅成交16400-16410元/噸附近，僅個(gè)別低價(jià)16370元/噸。滬期鋅主力開(kāi)盤后震蕩盤整于16610元/噸重心小幅上抬70元/噸附近，0#現(xiàn)鋅貼水僵持小幅擴(kuò)大10元/噸左右。煉廠及持貨商出貨較積極，市場(chǎng)貨源充裕；期鋅波幅收窄，中間商活躍度下降少接；部分下游周末略有備庫(kù)需求，但多數(shù)仍較觀望，畏高鋅價(jià)，貢獻(xiàn)有限，成交一般。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度減弱，歐美股市走弱。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。鋁鋅走勢(shì)分化，主要是供應(yīng)差異較大。需求端改善尚需時(shí)日，鋅價(jià)反彈的持續(xù)性較差，鋁價(jià)將繼續(xù)寬幅波動(dòng)。降準(zhǔn)對(duì)鋁鋅價(jià)格的支撐作用有限。策略上，短線交易為主。