投資者越來越認識到環(huán)境、社會和治理(ESG)問題給他們的投資帶來實質(zhì)性風險，尤其是在亞洲。

在中國的帶領(lǐng)下，亞洲近年來一直是世界經(jīng)濟增長的主要推動力，而投資者熱切希望借助亞洲的成功獲利。

然而，這種成功是有代價的。對經(jīng)濟增長的全力追求，在許多國家制造了多種人為風險，包括水資源短缺和空氣污染。

基金管理公司銘基亞洲(Matthews Asia)旗下紅利基金(Dividend fund)聯(lián)席經(jīng)理維韋科-坦納茹(Vivek Tanneeru)稱：“每年大約有700萬人死于空氣污染，其中85%發(fā)生在亞洲，同時一半的亞洲家庭無法獲得清潔用水?！?/P>

包括臺北、東京、首爾和馬尼拉在內(nèi)，亞洲許多最大、最富裕的城市地處臺風移動路徑上，臺風可能對它們及周圍地區(qū)造成嚴重破壞。許多人口最稠密的城市處于沿?；蛉侵薜貐^(qū)，因而特別易受海平面上升的影響。

未來亞洲的環(huán)境問題必將因氣候變化而加劇?？茖W家稱，氣候變化將使極端天氣事件(如暴風雨)更加極端且更頻繁。

但是，應對這些挑戰(zhàn)的需要已經(jīng)在多個行業(yè)(從可再生能源到水處理技術(shù))催生出許多全球領(lǐng)先企業(yè)。其結(jié)果是，投資者不僅僅將亞洲的ESG問題視為一種挑戰(zhàn)，更是在這一地區(qū)賺錢的關(guān)鍵。

龍資本(Dragon Capital)旗下、主要聚焦于越南的清潔發(fā)展基金(Clean Development fund)負責人加文?史密斯(Gavin Smith)稱：“毫無疑問，亞洲面臨廣泛的環(huán)境和社會挑戰(zhàn)。獲得清潔飲用水、污水處理的普及程度以及嚴重的空氣污染僅僅是影響亞洲相當大部分地區(qū)的三個系統(tǒng)性問題。

“雖然這些挑戰(zhàn)很艱巨，但投資于通過商業(yè)解決方案應對這些問題的企業(yè)、技術(shù)和系統(tǒng)的機會已經(jīng)在涌現(xiàn)?！?/P>

例如，水資源緊張的新加坡已成為水處理企業(yè)聚集的中心，如凱發(fā)公司(Hyflux)和聯(lián)合環(huán)境技術(shù)公司(United Envirotech)。

“自2006年以來，新加坡已經(jīng)將水和環(huán)境技術(shù)確定為關(guān)鍵的增長領(lǐng)域，”水務管理機構(gòu)新加坡公用事業(yè)局(PUB)稱，“如今，新加坡?lián)碛?30多家水務企業(yè)及26個研究中心構(gòu)成的蓬勃發(fā)展的產(chǎn)業(yè)群?！?/P>

研究公司彭博新能源財經(jīng)(Bloomberg New Energy Finance)稱，要應對氣候變化和空氣污染的威脅，從現(xiàn)在到2040年新增可再生能源裝機容量的一半以上將在亞太地區(qū)落戶，僅中國就將吸引3.3萬億美元的投資。

2014年，中國在新增可再生發(fā)電裝機容量方面領(lǐng)先世界，占發(fā)展中國家在該領(lǐng)域投資的近三分之二。印度政府已經(jīng)宣布計劃，在2022年前新增100吉瓦太陽能發(fā)電裝機容量。

這種增長已經(jīng)在亞洲締造了許多清潔能源巨擘，包括中國的華銳風電(Sinovel)和金風科技(Goldwind)，以及印度的維斯塔斯(Vestas)等風力發(fā)電企業(yè)，以及如英利綠色能源(Yingli Green Energy)等太陽能企業(yè)。

中國可再生能源行業(yè)的快速增長，是把可再生能源技術(shù)的成本壓低至接近化石燃料水平的主要因素之一。然而，這也導致了部分企業(yè)擴張過快，其中幾家已淪為犧牲品，包括在申請破產(chǎn)前曾為世界最大太陽能企業(yè)的尚德電力(Suntech Power)。

亞洲近年來的“世界工廠”地位引發(fā)了很多社會問題，包括童工、工作環(huán)境和工人安全問題。2013年，造成1000多名工人死亡的孟加拉國拉納廣場(Rana Plaza)紡織廠大樓倒塌事件以最慘烈的方式展示了這些問題。

投資者還面臨治理問題，如賄賂、腐敗及少數(shù)股東權(quán)益。許多企業(yè)在控股家族股東或政府的牢牢掌控之下。研究公司Asia Research and Engagement董事總經(jīng)理本杰明?麥卡倫(Benjamin McCarron)稱，這種集中的所有權(quán)結(jié)構(gòu)改變了治理挑戰(zhàn)。

“在歐洲和美國，挑戰(zhàn)在于保護股東，防止管理團隊過多地依據(jù)自身利益行事，而在亞洲，挑戰(zhàn)在于如何保護投資者利益免遭控股股東擠壓。不利的一面是，你真的只是少數(shù)股東，沒有任何控制權(quán)。但是如果你能據(jù)理力爭，說服控股股東，結(jié)果就不一樣了?！?/P>

牛頓投資管理(Newton Investment Management)負責任投資主管桑德拉?卡萊爾(Sandra Carlisle)也認為，某些市場對股東權(quán)利的承認與(打個比方)英國不盡相同?！暗@并不出乎意料。你就是沒有幾十年的、投資者想要與企業(yè)對話的市場經(jīng)驗?！?/P>

她補充說，許多亞洲市場正越來越認識到ESG因素的重要性，而且正在引入——或者考慮實施——類似于英國管理守則(Stewardship Code)的規(guī)則?！叭毡疽呀?jīng)引入，新加坡和臺灣正在討論，甚至連中國內(nèi)地的監(jiān)管機構(gòu)都在迫切希望了解其將如何發(fā)揮作用?！?/P>

研究公司Sustainalytics的ESG研究總監(jiān)盧瓦克?杜雅爾丁(Loic Dujardin)說，這樣的守則要求自愿遵守的投資者考慮ESG問題，并與他們投資的企業(yè)就這些問題進行接觸。該公司參與編制“亞洲新聞臺可持續(xù)發(fā)展排名”(Channel NewsAsia Sustainability Ranking)。杜雅爾丁補充說，這樣的評估具有強大的影響。

“自該指數(shù)問世以來，許多企業(yè)都來找我們，問他們?nèi)绾尾拍芴嵘约旱呐琶蛘呱习?。亞洲企業(yè)想與西方同行一樣優(yōu)秀，它們不想丟臉，所以能夠展示企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面做好事的項目很有效?！?/P>

加拿大環(huán)球資產(chǎn)管理(RBC Global Asset Management)的新興市場股票主管菲利普?蘭厄姆(Philippe Langham)表示，隨著挑戰(zhàn)變得更加嚴峻，投資者開始意識到，注重ESG因素更有可能是更好的長期押注。

“從長遠看，關(guān)注ESG問題的企業(yè)將勝出，”銘基亞洲的坦納茹贊同道?！八麄兏軌虬l(fā)現(xiàn)并利用長期的增長機遇?！?/P>