離岸、在岸人民幣對美元昨日雙雙大漲。離岸人民幣一舉漲破6.33，創(chuàng)8月11日人民幣貶值以來最高。在岸人民幣漲0.42%，報6.3190，或?qū)?chuàng)下 3月以來最大漲幅。中國央行副行長易綱稱，人民幣不存在長期貶值基礎(chǔ)。IMF總裁拉加德上周表示，人民幣納入IMF特別提款權(quán)的相關(guān)技術(shù)評估已結(jié) 束，將很快公布結(jié)果。

華爾街的大行們正在為經(jīng)濟下行修筑“防火墻”，告別過去五年通過撥備釋放來實現(xiàn)盈利增長的模式。分析師稱，銀行已經(jīng)來到撥備釋放的“拐點”。對能源行業(yè)有著巨大風險曝露的銀行可能會“急劇”增加撥備，大宗商品相關(guān)行業(yè)的貸款風險也在增加

IMF總裁拉加德上周稱，IMF對SDR貨幣籃子是否納入人民幣的技術(shù)評估已基本結(jié)束，將在“不久的將來”公布人民幣是否會被納入。中金的分析稱在即將于11月初舉行的五年一次的例行評估中，預期人民幣加入SDR貨幣籃子的概率超70%。

金屬動態(tài)：

嘉能可(Glencore)近期扛起了支撐大宗商品價格的旗幟，承諾削減銅和鋅的產(chǎn)量，此言刺激大宗商品價格集體暴漲。而高盛等看空者卻認為，由于全球大買家中國正忙于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，金屬需求不再如以往那般強勁，因此這波反彈只是曇花一現(xiàn)，“中國是核心問題?！北M管銅價低迷、競爭對手嘉能可等紛紛宣布減產(chǎn)或停產(chǎn)，但力拓誓言不減產(chǎn)。不僅如此，力拓還警告：押注銅價下跌的基金正在玩“危險游戲”。銅“現(xiàn)在并不是基于基本面在交易”。
由于對中國經(jīng)濟的擔心，市場上有很多空單且在增加。但市場對中國的擔憂被夸大了。

全資控股的澳大利亞Cobar銅礦和智利Lomas Bayas銅礦的出售程序已經(jīng)啟動。嘉能可宣布出售意向后收到了“多家潛在收購方對這些銅礦的主動報價”。且嘉能可將允許潛在收購方同時競購兩家銅礦或只競購其中一家，最終結(jié)果殊難預料。

現(xiàn)貨交易概述：

昨日現(xiàn)貨升貼水較上個交易日基本不變，稍有下降。現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲。市場供應較多，持貨商出貨較為積極。冶煉廠少量出貨，主要以大型冶煉廠為主。市場供應以進口銅為主。早市報價平穩(wěn)，出入不大，報價商較多。但采購商詢價一般，且大多數(shù)下游采購商僅保持詢價，實際采購量較少。全天交投平平，據(jù)了解，部分大型銅桿廠由于逐漸恢復生產(chǎn)，且訂單稍有增加，采購原材料較為積極。但中小型電纜廠及中小型銅桿銅帶廠仍顯清淡，訂單有限，生產(chǎn)減緩且部分減產(chǎn)。貿(mào)易商稍許采購，主要關(guān)注比價變化，按需采購。下午升貼水無明顯變化，好銅報在c30-b0元左右，平水銅報在c60-c40元左右，濕法銅報在c80-c70元左右。據(jù)上海有色金屬交易中心調(diào)研結(jié)果來看，大部分貿(mào)易商持震蕩觀
點，小部分貿(mào)易商持短期上漲觀點。

【中心觀點】

昨日滬銅仍保持上漲態(tài)勢。周末期間，央行宣布取消存貸比，并且擴大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點范圍。這一政策無疑增加了基礎(chǔ)貨幣，利好中國股市和樓市。并且消息一出，市場對于人民幣貶值的期望加劇，銅價或許迎來一波上漲。然而在現(xiàn)貨市場，由于銅價一再保持高位，下游企業(yè)始終保持觀望，所以現(xiàn)貨市場交投平平。市場供應較多，持貨商積極出貨，然而并不能影響到下游企業(yè)的冷靜。除了部分大型下游企業(yè)恢復生產(chǎn)帶動一定的銅消費外，大多數(shù)中小企業(yè)仍顯心有余而力不足。訂單較差成為主要原因。部分廠家減產(chǎn)，使得需求愈加減少?？傮w來看，若最終迎來人民幣貶值，其帶動銅價反彈的力度仍是有限。投資者仍需等待長期中國經(jīng)濟的逐漸復蘇回暖，企業(yè)恢復生產(chǎn)并擴大發(fā)展，拉動銅市場消費，銅價的上漲才能得到有力的支撐。近期銅價可能還是以震蕩為主。