編者按：外資并購增加是近年來經(jīng)濟領域的一個新現(xiàn)象，引起人們的關注。如何全面看待并購問題？"直面外資并購"這組報道，試圖對并購問題做一些深入分析。

　　對外開放是我國基本國策，更加主動地整合全球資源，更加積極有效地利用外資，是新時期提高引資水平的題中之義。我們要堅持改革開放的方向，繼續(xù)堅持利用外資的方針，以提高經(jīng)濟運行的質量。
　　外資并購實際并不多
　　隨著越來越多的跨國公司來華發(fā)展，我國利用外資出現(xiàn)了一些趨勢性變化。其中，外資并購漸呈熱潮：美國投資巨子凱雷高價收購徐工，世界鋼鐵龍頭米塔爾、阿賽洛分別入股華菱管線和萊鋼，加拿大漢埔收購東方熱電股份，德國舍弗勒收購洛陽軸承，最近又有法國著名廚具制造商ＳＥＢ收購蘇泊爾集團。雖然有些是欲購未果，但每一起并購案，都備受關注；每一起并購案，都引發(fā)了激烈爭議。
　　我國吸收外商直接投資２０余年，基本以合資、合作、獨資等新設投資為主，但這兩年，跨國公司開始在國內重化工業(yè)、基礎材料業(yè)、消費品生產(chǎn)等領域大手筆收購，僅在啤酒行業(yè)，就有世界最大啤酒企業(yè)ＡＢ收購哈爾濱啤酒、蘇格蘭紐卡斯收購重慶啤酒、荷蘭喜力參股粵海啤酒等大型并購案，比利時英博集團更是以近５９億元買下福建雪津啤酒１００％股權，收購價比凈資產(chǎn)溢價８倍。
　　跨國公司對我服務業(yè)的并購投資也在提速。中銀國際董事兼首席經(jīng)濟學家曹遠征認為，中國加入ＷＴＯ過渡期的逐步結束，使跨國公司有心向我服務業(yè)伸出橄欖枝，特別是在金融、保險、旅游、商業(yè)零售等行業(yè)，跨國公司多傾向于以并購方式投資，典型的如匯豐參股交通銀行、德勤并購中國會計師事務所、美國新橋收購深發(fā)展股份、摩根士丹利收購永樂家電等。
　　然而，盡管外資并購表面上很熱鬧，實際數(shù)量和交易額并不多。權威部門統(tǒng)計，目前并購占全國利用外資比重至多不超過５％，即使是看似并購正酣的制造業(yè)，其并購投資的比重也不足我國外商直接投資總額的１／１０。
　　跨國投資的一種新潮流
　　當前全球外商直接投資增勢不減，去年猛增到９０００億美元，流入發(fā)展中國家的金額達到歷史最高紀錄。與此同時，國際直接投資日益多樣化，跨國兼并與收購成為一大主流。據(jù)聯(lián)合國貿發(fā)會議統(tǒng)計，在全球跨國直接投資總額中，以并購方式進行的投資占８０％以上。２００５年，全球企業(yè)并購交易總額近３萬億美元，同比增長４０％。這當中，更多的發(fā)展中國家步入跨國并購行列，并購個案金額明顯增升，并購領域愈加寬泛。
　　改革開放初期，我們國內企業(yè)實力普遍偏弱，跨國公司即使想并購，也難覓合適對象，況且并購投資對東道國市場和法律環(huán)境要求甚高。今天，外商對華并購投資意愿增強，大批中國企業(yè)通過并購進入全球產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈，活躍在國際經(jīng)濟舞臺上，應該說這是一個巨大進步。
　　外資并購是繞不開、躲不過的，它的到來有著客觀必然性。既然我們不能置身經(jīng)濟全球化的門外，那么一樣不能拒斥外資并購的國際潮流。判斷并購的利弊，不是取自某個企業(yè)、某個產(chǎn)業(yè)外資與內資的比例，而應立足于企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的長遠發(fā)展。只要企業(yè)在外資進入后整體實力壯大、水平提高，那就是利好。關鍵是看自身在并購中確立什么位置、會有哪些作為。
　　適當并購有利于有效利用外資
　　２０多年來，利用外資作為對外開放基本國策的重要內容，在推動我國經(jīng)濟社會持續(xù)快速發(fā)展和加快形成開放型經(jīng)濟方面功不可沒，這是不爭之實。實現(xiàn)全面建設小康社會的宏偉目標，必須堅持對外開放不動搖，更加積極有效地利用外資。
　　外資企業(yè)僅占全國企業(yè)總數(shù)的３％，但已成我國參與國際競爭與合作的最活躍群體。據(jù)商務部統(tǒng)計，僅"十五"期間，我國外資企業(yè)工業(yè)增加值年均增長約３０％，創(chuàng)造了全國１／３工業(yè)產(chǎn)值；上繳稅收年均增長２２％，占全國稅收總額的１／５以上；進出口年均增長３４％，占全國外貿總值的５５％；外企直接就業(yè)人員逾２５００萬人，占全國城鎮(zhèn)從業(yè)人口的１／１０以上。
　　吸收外資是利用全球資源的主要載體，美、英既是全球資金供給最充分和對外投資最多的國家，也是吸收外資最多的國家。近幾年，在各國投資政策中，利于吸引外資的內容逐年增加，南亞、東亞、拉美和中東歐國家千方百計加大力度吸引外資，一些國家的投資環(huán)境和優(yōu)惠政策類似于我國前些年的情況，對外資產(chǎn)生了較強磁力。
　　我國吸收外資雖已連續(xù)１５年居發(fā)展中國家之首，但從人均吸收外資、外商直接投資占全社會固定資產(chǎn)投資和占ＧＤＰ的比重等指標來看，仍低于世界平均水平，發(fā)展空間還很大。我國現(xiàn)有國內資金和外匯儲備較為充裕，但從發(fā)展水平看，眼下吸收外資不是因為國內沒有資金，而是要吸收資金流動中承載的各種競爭力和效益、擁有的有效資本和技術創(chuàng)新能力、造就的高素質人才、帶來的市場和就業(yè)機會。
　　作為利用外資的新形式，并購具有若干先天優(yōu)點，這對我們來說是一個良機。據(jù)聯(lián)合國貿發(fā)會議最新研究，中國已取代美國，成為全球跨國公司海外研發(fā)活動的首選地，高達６２％的跨國公司把中國視為未來幾年的最佳海外研發(fā)地。由于競爭激烈，市場力量助推外資上水平的基礎業(yè)已形成，可以預見，在并購中，外資將搭載更多的先進技術和研發(fā)能力。這將進一步促進我國體制改革和創(chuàng)新，促進經(jīng)濟結構調整和升級，也使國內企業(yè)在更大范圍、更廣領域、更高層面利用跨國公司的產(chǎn)業(yè)分工體系和全球營銷網(wǎng)絡，把我們的比較優(yōu)勢最大限度地轉化為競爭優(yōu)勢。
　　國務院發(fā)展研究中心有關專家指出，并購的另一大好處在于：我國生產(chǎn)能力過剩仍較嚴重，如果還一味讓外資鋪攤子、建新廠，會導致產(chǎn)能過剩更為突出。相對于其他投資方式，跨國公司的并購可以更有效地增強產(chǎn)業(yè)集中度，重組內外部資源，提高經(jīng)濟運行質量，使外資成為轉變增長方式、建設節(jié)約型社會的引擎之一。
　　許多跨國公司意在并購國內一些行業(yè)的龍頭企業(yè)、優(yōu)質企業(yè)，"買就買最好的"。對此要有一個客觀認識。追求利潤最大化是資本的本性，"優(yōu)中選優(yōu)"、"強強聯(lián)合"向來為跨國公司所鐘情。我們的企業(yè)進行海外收購時，也同樣會遵循這條游戲規(guī)則，聯(lián)想收購ＩＢＭ的ＰＣ業(yè)務、中化收購澳大利亞最大乙烯生產(chǎn)商凱諾斯、中集收購荷蘭大物流商博格、中海油收購尼日利亞主要油氣田等，莫不如是。
　　任何國家經(jīng)濟的崛起，都需要吸納整合不同的資源。利用外資包括跨國并購是一場立足雙贏的博弈，當跨國公司把中國企業(yè)納入其全球經(jīng)營版圖中，我們也把跨國公司的資源融入中國經(jīng)濟體系中。更加積極地吸納全球資源、更加主動地整合全球資源，是新時期提高引資水平的題中之義。（記者　龔雯）

來源：人民日報