人妻在线日韩免费视频|国产潮吹喷水在线观看|无码高清不卡五月天激情|影音先锋av在线资源站|精品一区二区在线欧美日韩|欧美一级99在线观看国产|性久久久久久久久波多野结衣|久久精品2019中文字幕国语

基本面隱憂或制約鎳價升勢

http://www.workzone-range.com 2015年09月19日        

若整個產業(yè)鏈未明顯改善,鎳價反彈高度將不及去年

自4月下旬起,外盤鎳在橫盤一個月后突破振蕩箱體,短短五個交易日,價格從12700美元/噸上漲至13960美元/噸,漲幅達9.5%。筆者認為,經(jīng)歷過2014年的瘋狂“過山車”,對待2015年的反彈市場可能會非常謹慎,企業(yè)囤礦和托盤意愿可能不會像去年一樣強,若整個產業(yè)鏈基本面未有明顯改善,鎳價反彈高度與去年相比會大打折扣。

國內鎳供應收緊引擔憂,而國外并非如此

數(shù)據(jù)顯示,1—3月,國內電解鎳累計產量為5.4萬噸,同比增長30%;鎳鐵累計產量為7.0萬噸,同比下滑35%;二者合計提供鎳鐵12.4萬噸,同比減少16%。受鎳鐵價格不斷下跌以及鎳礦價格堅挺的影響,國內鎳鐵企業(yè)大幅虧損,產能利用率也在不斷下滑。鐵合金在線數(shù)據(jù)顯示,3月,國內鎳鐵產能開工率相比去年年底下滑至41%左右,去年為52%。下滑較為嚴重的地區(qū)為內蒙古、江蘇、遼寧等地。同時,鎳礦方面,3月鎳礦進口環(huán)比增加,但仍不及去年水平,去年尚有印尼礦延遲報關。鎳礦與鎳雙重因素引起市場對于國內鎳供應的擔憂,但國外庫存反應卻并未如此。

近期,歐美鎳庫存減少,但亞洲鎳庫存增加。我們可以理解為兩種情況,一是歐美需求好轉,二是歐美庫存調至亞洲庫存伺機而動。就目前的環(huán)境而言,筆者更相信后一種情況。不過,若LME鎳庫存因中國進口而緩解庫存壓力,對價格而言,視為短線利多,但到目前為止,LME倉庫所傳出的信息并非如此,庫存增多減少格局依然存在。

不銹鋼廠競爭激烈決定鎳下跌格局未改

不銹鋼廠方面,不銹鋼產能和產量均在逐漸釋放,雖然不銹鋼產出型號有調整,但整體對鎳的需求量仍在上升。不過,不銹鋼產量過于龐大,終端消費增速難以跟上,制約了不銹鋼價格,從而使得企業(yè)更傾向于鎳鐵。也正是鎳鐵的出現(xiàn)和鎳鐵產能的過剩,使得不銹鋼廠在鎳定價上逐漸有了自己的話語權。在不銹鋼價格不斷下降之時,根據(jù)成本核算向鎳鐵廠詢價就成了常態(tài)。因此,行業(yè)內的良性循環(huán)要看到不銹鋼終端需求的提升,不銹鋼的提價和盈利上升逐漸傳導至上游,形成產業(yè)鏈自下而上的主動式價格上漲,屆時才真正會看到產業(yè)鏈出現(xiàn)轉機。反之,若鎳產業(yè)鏈出現(xiàn)自上而下的被動式推漲,注定是反彈而不是反轉,2014年對印尼禁礦的炒作而出現(xiàn)的過山車走勢就是很好的證明。

后市仍待基本面回升

本輪鎳價的反彈可以從兩方面去考慮,一是宏觀層面上,當前原油和鐵礦石相繼企穩(wěn)并出現(xiàn)反彈,二者同步反彈與以往有所不同。此次反彈非基本面推動,下游需求依然表現(xiàn)不樂觀,從各種宏觀數(shù)據(jù)和大宗商品終端需求也可以看出來。因此,后期要看這次反彈后能否重新激起企業(yè)的備庫等需求,估計此過程將比較坎坷。二是基于對今年鎳供應緊缺的炒作,但是當前市場是鎳鐵緊缺,而非電鎳緊缺(全球性的)。三是筆者關注到LME鎳期貨升水在逐漸收窄,若收窄持續(xù),前期市場主推的買銅拋鎳的套利可能會進入尾聲,而國內俄鎳寬松之勢未減,買外盤拋內盤可能也會逐漸介入,屆時盤面對鎳的拋售壓力將逐漸減輕。

套利方面,當前滬鎳1507合約將經(jīng)常性地高于金川鎳現(xiàn)貨價格1000—2000元/噸,不過這也給有條件的持貨商很好的套利機會。對于內外套利,筆者認為,俄鎳4—5月進口量增加的概率較大,屆時內外套利窗口將會在某個時間段快速消失。因此,推薦買外拋內遠期套利,拋滬鎳1507,要關注1507與金川鎳的升貼水。

[上一個新聞資訊]:基本面支撐,期銅將繼續(xù)維...
閱讀技巧:鍵盤方向鍵 ←左 右→ 翻頁
[下一個新聞資訊]:基本面壓制 銅價中線偏空
Copyright @ 沈陽廢品回收    電子郵件:
沈陽榮匯物資回收有限公司   電話:13252826888