一、行情描述 

周四晚倫銅沖高回落，最高8455，最低8272.5，收于8294美元，下跌0.59%；倫鋁最高2401，最低2342，收于2342美元，下跌0.89%。LME銅的庫(kù)存減少750，至370000噸，鋁的庫(kù)存減少4700，至4325125噸，美元77點(diǎn)位以上劇烈震蕩。 

昨日滬銅1101合約最高63160，最低62230，收于62690，上漲0.45%；滬鋁1101合約最高16480，最低16315，收于16330。上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)銅上漲350，至62650，鋁上漲30，至16040。 

二、行情分析 

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.9%。其中，9月份CPI同比上漲3.6%，環(huán)比上漲0.6%。PPI同比上漲4.3%，環(huán)比上漲0.6%。雖然CPI繼續(xù)高企，但介于之前剛剛加息，且市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平淡，同時(shí)高漲的CPI也在意料之中，市場(chǎng)對(duì)此并不甚敏感。 

9月末，廣義貨幣(M2)余額69.64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.0%，增幅比上月和上年末分別低0.2和8.7個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額24.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.9%，增幅比上月和上年末分別低1.0和11.5個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額4.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.8%。前三季度凈投放現(xiàn)金3610億元，同比多投放1041億元。雖然加息對(duì)是流動(dòng)性的緊縮，但總體而言目前市場(chǎng)資金仍舊寬裕。特別是前期樓市資金可能轉(zhuǎn)而投入金融市場(chǎng)，且人民幣升值帶來(lái)的熱錢流入，都使得目前市場(chǎng)資金推動(dòng)力作用明顯。 

世界金屬統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，全球2010年1-8月銅市供應(yīng)短缺為16.1萬(wàn)噸，去年同期供應(yīng)則過(guò)剩1.6萬(wàn)噸。今年1-8月，全球礦山銅產(chǎn)量為1043萬(wàn)噸，同比略有上升，同期全球銅消費(fèi)量為1290萬(wàn)噸。 

世界金屬統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，全球2010年1-8月鋁市供應(yīng)過(guò)剩為43.4萬(wàn)噸，但遠(yuǎn)低于去年同期的過(guò)剩151.2萬(wàn)噸。1-8月全球原鋁需求總計(jì)為2669萬(wàn)噸，較去年同期增加417.4萬(wàn)噸，而同期的產(chǎn)量增加了309.6萬(wàn)噸。 

中國(guó)9月精煉銅產(chǎn)量達(dá)40.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.3%，環(huán)比增加2%；原鋁產(chǎn)量達(dá)117.2萬(wàn)噸，同比減少0.8%，環(huán)比減少8.4%，節(jié)能減排造成的原鋁產(chǎn)量減少效果明顯。 

三、操作建議 

昨日公布的國(guó)內(nèi)9月份數(shù)據(jù)與市場(chǎng)之前預(yù)期相符，但股市意外下挫暫時(shí)可以理解為對(duì)前一日的回吐。同時(shí)美元?jiǎng)×也▌?dòng)，有色金屬初現(xiàn)上漲乏力。雖然從昨日公布的基本面數(shù)據(jù)來(lái)看，銅價(jià)長(zhǎng)期看多，但面對(duì)高位，基本面的數(shù)據(jù)已經(jīng)顯現(xiàn)疲態(tài)，未能產(chǎn)生利多效應(yīng)。操作上，短期內(nèi)仍持多頭思路，但上方壓力已越來(lái)越大，中期回調(diào)可能性也越來(lái)越強(qiáng)，建議前多謹(jǐn)慎持有，繼續(xù)上漲，則不宜追高，今日壓力位63200. 

國(guó)內(nèi)鋁價(jià)在節(jié)能減排的大環(huán)境下，產(chǎn)能過(guò)剩已略有改善，短期內(nèi)上漲至17000并非難事。在大趨勢(shì)空頭到來(lái)之前，由于市場(chǎng)對(duì)滬銅存在恐高行為，則可能導(dǎo)致滬鋁將會(huì)有一波上漲，第一目標(biāo)位17000。