歐美經(jīng)濟(jì)雖有一些問(wèn)題，但不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)，銅價(jià)短期已至密集交易區(qū)下沿，后市下跌空間有限，階段性底部可能很快出現(xiàn)，建議保值資金逢低分批買(mǎi)入操作。 

美國(guó)大選塵埃落定，債務(wù)問(wèn)題與經(jīng)濟(jì)前景再度成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，銅價(jià)受此影響繼續(xù)回落，短期很難扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)格局。但筆者認(rèn)為，從大趨勢(shì)來(lái)看，滬銅再次回到密集成交區(qū)下沿，下跌空間將受到限制，加之臨近年底買(mǎi)盤(pán)可能進(jìn)場(chǎng)，短期的回落或成為良好的中期買(mǎi)入時(shí)機(jī)。

歐美爆發(fā)大規(guī)模危機(jī)可能性不大

無(wú)論是美國(guó)的“財(cái)政懸崖”，還是希臘的違約風(fēng)險(xiǎn)，都是近期經(jīng)濟(jì)面的熱點(diǎn)問(wèn)題。但參考去年8、9月美國(guó)債務(wù)問(wèn)題和希臘違約風(fēng)險(xiǎn)均得到化解的情況，筆者認(rèn)為，后市歐美爆發(fā)大規(guī)模危機(jī)的可能性不大，對(duì)于金屬銅來(lái)說(shuō)，連續(xù)大幅度下跌的可能性也較小。一旦短期風(fēng)險(xiǎn)化解，銅價(jià)將迎來(lái)探底反彈走勢(shì)。

銅價(jià)回到密集交易區(qū)

縱觀(guān)銅價(jià)走勢(shì)，自2006年之后，銅價(jià)的密集交易區(qū)為55000—65000元/噸之間，而在此區(qū)間之外，銅價(jià)停留的時(shí)間都相對(duì)較短（除金融危機(jī)之外）。目前滬銅再次回落至55000元/噸附近，筆者認(rèn)為，只要市場(chǎng)不出現(xiàn)重大危機(jī)事件，銅價(jià)在此價(jià)位大幅回落可能性就比較小。

統(tǒng)計(jì)顯示年底反彈概率大

眾所周知，滬銅在春節(jié)之前一般會(huì)有一輪反彈行情。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，最近11年年底均出現(xiàn)上漲行情，平均上漲周期約為三個(gè)月，平均漲幅約為30%。而從盤(pán)面的企穩(wěn)時(shí)間來(lái)看，11年中有6年是在11月達(dá)到階段性低點(diǎn)，之后逐漸反彈，在12月企穩(wěn)的有3年。筆者認(rèn)為，從時(shí)間上看，銅價(jià)在11、12月企穩(wěn)并開(kāi)始反彈的可能性較大，短期來(lái)看，下跌持續(xù)的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，或者可以認(rèn)為，歷年來(lái)11月附近出現(xiàn)的調(diào)整大多數(shù)是較好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

滬銅抗跌，進(jìn)口接近盈利

雖然近期內(nèi)外盤(pán)銅價(jià)同時(shí)出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整走勢(shì)，但對(duì)比內(nèi)外盤(pán)情況不難發(fā)現(xiàn)，滬銅回落幅度明顯小于倫銅，即滬銅比較抗跌。近期，滬銅主力合約與倫銅三月期合約的比值一般維持在7.3附近，進(jìn)口虧損在200元以?xún)?nèi)，虧損值處于今年以來(lái)的最小值區(qū)間。

作為最大的銅消費(fèi)國(guó)與進(jìn)口國(guó)，中國(guó)銅價(jià)對(duì)國(guó)際銅價(jià)也有著較大影響。從歷史走勢(shì)看，在年底銅價(jià)回落階段，一般滬銅會(huì)比較抗跌，并持續(xù)至進(jìn)口出現(xiàn)盈利，中國(guó)銅價(jià)堅(jiān)挺會(huì)支撐國(guó)際銅價(jià)逐漸企穩(wěn)，進(jìn)口盈利導(dǎo)致中國(guó)進(jìn)口量增加，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)需求的增加促使銅價(jià)反彈。筆者認(rèn)為，同樣的情況在今年仍會(huì)出現(xiàn)，建議投資者關(guān)注內(nèi)外盤(pán)比價(jià)的變化，隨著比值的升高，分批買(mǎi)入滬銅。

階段性底部可能出現(xiàn)

歐美經(jīng)濟(jì)雖有一些問(wèn)題，但不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)，銅價(jià)短期已至密集交易區(qū)下沿，后市下跌空間有限，也即55000元/噸之下空間較小。從時(shí)間上看，階段性底部可能很快出現(xiàn)，建議保值資金逢低分批買(mǎi)入操作。