根據(jù)中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)公布的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2003年前三季度，工程機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)
售收入433.7億元，較去年同期增長(zhǎng)了58.7%，已超過(guò)汽車(chē)行業(yè)39.7%的銷(xiāo)售增長(zhǎng)速度；同期實(shí)
現(xiàn)利潤(rùn)273億，同比增長(zhǎng)77.5%。工程機(jī)械行業(yè)成為機(jī)械行業(yè)中銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)最快的子行業(yè)。
　　受行業(yè)良好景氣度的影響，上市公司全年業(yè)績(jī)飚升已是板上定釘。
　　從今年前三季度看，上市公司業(yè)績(jī)已出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。表現(xiàn)在：
　　一是上市公司銷(xiāo)售收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。2003年前三季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的加速增長(zhǎng)帶動(dòng)
了工程機(jī)械行業(yè)的快速發(fā)展，上市公司的銷(xiāo)售收入普遍大幅增長(zhǎng)，平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率同
比達(dá)到41.3%，平均利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到了55.8%。預(yù)期2003年全年行業(yè)銷(xiāo)售收入同比仍保持60%
的增長(zhǎng)，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也在40%以上。
　　二是合資企業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)更為迅猛，參股的上市公司受益。工程機(jī)械行業(yè)中的合資企業(yè)
對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)明顯，2002年銷(xiāo)售額超過(guò)10億元以上的前五家企業(yè)（不包括電梯）均是合資企
業(yè)。液壓挖掘機(jī)是2003年產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)最快的工程機(jī)械產(chǎn)品，并且生產(chǎn)集中度較高，約有90％左
右的市場(chǎng)份額被合資企業(yè)占有，產(chǎn)量最大的五家企業(yè)為常州現(xiàn)代、小松山推、合肥日立、煙臺(tái)
大宇和徐州卡特。今年，合資企業(yè)的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)高于上市公司，常林股份參股40%常州現(xiàn)代
因此分享了液壓挖掘機(jī)銷(xiāo)售收入快速增長(zhǎng)帶來(lái)的效益。前三季度，常林股份對(duì)常州現(xiàn)代的投資
收益增長(zhǎng)了4.7倍，對(duì)利潤(rùn)總額的貢獻(xiàn)達(dá)67%。
　　但工程機(jī)械產(chǎn)品毛利率下降值得注意。2003年，受鋼材價(jià)格上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致產(chǎn)品
降價(jià)等因素的影響，上市公司各類(lèi)工程機(jī)械產(chǎn)品的毛利率均有所下滑。2003年前三季度，中聯(lián)
重科和三一重工的混凝土機(jī)械產(chǎn)品毛利率比去年同期下降了5個(gè)百分點(diǎn)；常林股份的主營(yíng)產(chǎn)品
裝卸機(jī)、壓路機(jī)和平地機(jī)的毛利率平均也下降了5個(gè)百分點(diǎn)。而值得一提的是，桂柳工生產(chǎn)的
裝卸機(jī)和壓路機(jī)毛利率卻逆市上揚(yáng)，裝卸機(jī)和壓路機(jī)毛利率均在20%以上，為同類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)企
業(yè)中毛利率最高的企業(yè)。不過(guò)，就2003年業(yè)績(jī)看，毛利率下降對(duì)業(yè)績(jī)不會(huì)有很大的影響。
　　工程機(jī)械行業(yè)與國(guó)家固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)相關(guān)度較大。根據(jù)國(guó)家“十五”發(fā)展規(guī)劃，我國(guó)許
多交通運(yùn)輸、能源、水利水電建設(shè)等重大項(xiàng)目仍在進(jìn)行之中，如投資1400億元的西氣東輸、
1500多億元的南水北調(diào)、260億元的青藏鐵路等重大項(xiàng)目進(jìn)入建設(shè)高峰期，這是行業(yè)環(huán)境良好
的背景；投資2800億元的北京奧運(yùn)場(chǎng)館等項(xiàng)目、超過(guò)1000億元的上海黃浦江兩岸開(kāi)發(fā)及世博會(huì)
館建設(shè)即將啟動(dòng)。預(yù)計(jì)到2005年我國(guó)對(duì)工程機(jī)械的需求量仍在760億左右，并且力爭(zhēng)國(guó)產(chǎn)工程
機(jī)械產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率要達(dá)到80%左右，這是未來(lái)幾年工程機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)的基本因素。雖
然，預(yù)計(jì)2004年受全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速下降的影響，工程機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率將溫和
回落，但增長(zhǎng)速度仍有望保持在30%左右。
　　從目前情況看，明年工程機(jī)械行業(yè)仍可看好，尤其可看好混凝土機(jī)械、液壓挖掘機(jī)行業(yè)中
的成長(zhǎng)性良好的上市公司，如中聯(lián)重科和常林股份。另外，桂柳工雖然目前從事的裝載機(jī)行業(yè)
技術(shù)含量較低、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，但憑借其在行業(yè)中強(qiáng)大的生產(chǎn)和銷(xiāo)售能力，穩(wěn)坐裝卸機(jī)行
業(yè)的頭把交椅。
　　桂柳工（000528）該公司2003年前三季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.56元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較去年同比
增長(zhǎng)了56.8%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了65.8%。從盈利能力來(lái)看，桂柳工在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料漲
價(jià)的情況下，各主營(yíng)產(chǎn)品毛利率仍保持在20%以上，為行業(yè)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品最高。從市場(chǎng)占有率來(lái)
看，2002年桂柳工在裝卸機(jī)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率為16.6%，2003年上升為17.3%。該公司的風(fēng)險(xiǎn)因
素主要來(lái)自于再融資，預(yù)計(jì)2003年公司每股收益約為0.72元。
　　中聯(lián)重科（000157）近期該公司以?xún)糍Y產(chǎn)價(jià)格收購(gòu)了浦沅有限公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，該經(jīng)營(yíng)性
資產(chǎn)2002年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2295萬(wàn)元，2003年的模擬盈利為1500萬(wàn)元，而浦沅有限公司同期的凈利
潤(rùn)僅為392.8萬(wàn)元，可見(jiàn)中聯(lián)重科收購(gòu)的資產(chǎn)是浦沅有限公司主要的盈利性資產(chǎn)。25噸及25噸
以上汽車(chē)起重機(jī)被稱(chēng)為大噸位汽車(chē)起重機(jī)，目前小于25噸位的汽車(chē)起重機(jī)的毛利率非常低，但
市場(chǎng)需求量較大，而大噸位的汽車(chē)起重機(jī)市場(chǎng)需求較小，但毛利率較高，100噸位的汽車(chē)起重
機(jī)毛利率甚至達(dá)到了100%。中聯(lián)重科此次收購(gòu)，意在培植新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，今后將在混凝土機(jī)
械和汽車(chē)起重機(jī)械領(lǐng)域齊頭并進(jìn)發(fā)展，此次收購(gòu)活動(dòng)有利于其整合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷(xiāo)售資源，提高
抗風(fēng)險(xiǎn)能力。