受制于鋼價(jià)下滑和業(yè)績(jī)微利，鋼鐵等權(quán)重板塊壓垮大盤，上證指數(shù)2900點(diǎn)面臨重壓。 

8月25日，鋼鐵板塊再次下跌4.87%。至此，8月4日以來鋼鐵板塊跌去25%，而同期上證綜指下跌16%，鋼鐵股中跌幅最大的三鋼閩光跌去33.7%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期鋼價(jià)大跌和鋼鐵股較差的半年報(bào)業(yè)績(jī)是鋼鐵股調(diào)整的主因，目前鋼材期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)開始企穩(wěn)，鋼鐵股在走出行業(yè)淡季后有望反彈。

鋼價(jià)驟然大跌成誘因

在7月下旬普鋼價(jià)格急速拉升后，8月6日開始鋼價(jià)大幅下挫。其中建筑鋼材下跌幅度最大，個(gè)別品種價(jià)格下跌550-950元/噸，螺紋鋼、線材、熱軋卷板的跌幅均超過15%，冷軋卷板與中厚板跌幅在10%以內(nèi)。上周末起期貨市場(chǎng)鋼材總算小幅反彈，說明鋼材價(jià)格急跌后繼續(xù)下跌空間已不大。現(xiàn)貨市場(chǎng)上，目前鋼價(jià)繼續(xù)下挫，但幅度有所減緩。一方面，不斷攀升的庫存加重市場(chǎng)擔(dān)憂，殺跌現(xiàn)象依然存在。另一方面，終端需求遵循買漲不買跌的規(guī)律，采購量有限，主要以觀望為主。然而國(guó)際鋼價(jià)明顯上漲，國(guó)內(nèi)價(jià)格已低于國(guó)際價(jià)格，因此市場(chǎng)人士認(rèn)為鋼材價(jià)格將逐步企穩(wěn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，7月下旬至8月初鋼價(jià)暴漲為暴跌埋下誘因，而大鋼廠帶頭爆炒加大了鋼價(jià)的波動(dòng)幅度。目前，大鋼廠鋼價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)格普遍倒掛，價(jià)差高達(dá)500-600元/噸。另外，貿(mào)易商近期增加庫存、鋼廠加大生產(chǎn)力度，以及近期銀行信貸政策的微調(diào)也是鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的重要原因。受此影響，鋼鐵股價(jià)格也紛紛跳水。

鋼鐵股中期業(yè)績(jī)不佳

盡管近期鋼價(jià)暴跌，龍頭鋼廠并沒有急于下調(diào)9月鋼價(jià)，反而維持漲勢(shì)，以維持鋼價(jià)穩(wěn)定。8月24日，國(guó)內(nèi)鋼鐵三巨頭之一的武鋼出臺(tái)9月最終調(diào)價(jià)政策。其中冷軋上調(diào)400元/噸，熱軋上調(diào)350元/噸，鍍鋅上調(diào)500元/噸。至此，寶鋼、鞍鋼和武鋼9月鋼價(jià)均超出8月市場(chǎng)價(jià)600-1000元/噸。中小鋼企則宣布下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。如沙鋼宣布8月下旬下調(diào)螺紋鋼出廠價(jià)470元/噸。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，由于8月鋼廠粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高，而鋼材社會(huì)庫存不降反升，全國(guó)鋼材社會(huì)庫存至1065.65萬噸，這將對(duì)9月鋼價(jià)形成壓力。

成本方面，8月17日，以寶鋼為代表的中國(guó)鋼鐵企業(yè)與澳大利亞第三大礦石企業(yè)FMG公司簽訂了為期半年的長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)，其中粉礦下降35.27%；塊礦下降50.42%。即粉礦干基離岸價(jià)每噸度94美分，塊礦干基離岸價(jià)每噸度100美分，7月1日開始實(shí)行。本次中國(guó)獲得的長(zhǎng)協(xié)價(jià)略低于此前日韓達(dá)成的協(xié)議價(jià)。鐵礦石價(jià)格的下跌使鋼材生產(chǎn)成本下降，但8月鋼價(jià)快速下滑仍令鋼廠利潤(rùn)受壓。

從業(yè)績(jī)看，目前34只鋼鐵股中，鞍鋼、唐鋼、杭鋼等21家相繼披露了半年報(bào)，除大冶特鋼外，多數(shù)鋼企受制于高價(jià)鐵礦、板材產(chǎn)能過剩等影響，中期業(yè)績(jī)以虧損、微利為主。大冶特鋼上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.12億元，但同比下降46.51%，每股收益0.25元。公司去年預(yù)計(jì)2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65億元，1-6月僅完成計(jì)劃的37.9%。公司稱，由于受金融危機(jī)影響，銷量減少同時(shí)鋼價(jià)大幅下跌，導(dǎo)致實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度要求。3月起公司生產(chǎn)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，二季度主要指標(biāo)環(huán)比明顯好于一季度。其它鋼鐵股上半年報(bào)業(yè)績(jī)基本如此：同比大降環(huán)比上升。但下半年的宏觀面和鋼價(jià)調(diào)整讓好轉(zhuǎn)勢(shì)頭帶上疑問。

天相投顧鋼鐵組認(rèn)為，鋼鐵板塊整體回落的主要原因是短期內(nèi)漲幅過大，同時(shí)鋼價(jià)連續(xù)兩周大幅下跌，市場(chǎng)出現(xiàn)對(duì)行業(yè)基本面轉(zhuǎn)壞的擔(dān)心；7、8月份屬于鋼鐵需求傳統(tǒng)淡季，鋼價(jià)下跌屬于理性回調(diào)，鋼鐵業(yè)中長(zhǎng)期向好的基本面仍未改變，預(yù)計(jì)隨著中報(bào)披露近尾聲、在9月鋼鐵需求旺季到來之時(shí)，鋼鐵股價(jià)格將逐步企穩(wěn)反彈。