國儲收銅疊加消費旺季現(xiàn)貨緊俏銅博士短線反攻
在國儲局收儲的重大利好刺激下,銅價迅速走出3月初連續(xù)大跌的陰影,國內外銅價雙雙大漲。接受中國證券報記者采訪的知情人士表示,國儲局收儲消息基本屬實,但目的不在穩(wěn)定市價,而是為提振處于低迷期的中間商的信心,其規(guī)模尚不確定,但的確足以影響市場上短期銅供應。
除此之外,二季度正是銅消費的旺季,且4月份公布的中國經濟數(shù)據表明國內經濟增長雖有壓力但好于市場預期,這都給了銅價支撐。長期看,銅價因中國經濟尚未走出低谷仍存下跌空間,而海外基金持倉數(shù)據也表明投機基金對銅價持短多長空思路。
國儲收銅可信度高銅供應短期趨緊
剛經歷過3月上旬的大跌,國內外銅價便令人意外地出現(xiàn)強勢反彈,LME銅價已反彈至6770美元/噸一線,滬銅價格已探至47910元/噸附近。有關中國國家物資儲備局(下稱“國儲局”)已經收儲國內保稅區(qū)倉庫中進口銅的傳聞無疑是引導銅價持續(xù)走高的重要導火索。
據業(yè)內知情人士透露,國儲局收銅的消息可信度較高,而且是以美金收購,收儲時并不計較價格。其目的,一方面是因此前進口銅一直處于虧損狀態(tài),為了提振中間商的信心、增加銅流通速率而干預,另一方面是銅價經過近3年的下跌已經處于低位,因而出手抄底。
至于規(guī)模,目前并沒有確切數(shù)據。據外媒報道,中國國儲局已在3月和4月收儲至少20萬噸國內保稅區(qū)倉庫中的進口銅?!皣鴥质浙~基本屬實,且規(guī)模確實足以在短期內影響供需格局?!鼻笆鲋槿耸吭谥袊C券報記者多次求證后表態(tài)稱,國儲局收儲對銅行業(yè)短期影響較大,一段時間內現(xiàn)貨銅供應或趨緊。
富寶資訊銅分析師雷連華指出,銅價的反彈可以理解成當前供需結構發(fā)生了變化。國儲局收銅的背景下,江西銅業(yè)(600362,股吧)為首的冶煉廠前期運送15萬噸銅進入保稅倉庫,且未來還有可能增加10萬噸,另外人民幣連續(xù)兩個月的貶值會增加出口的積極性。兩個因素疊加造成國內銅供給出現(xiàn)不足,部分商家囤貨待漲,比價虧損抑制銅進口等導致當前銅升水超過千元/噸,創(chuàng)逾五年來新高。
據上海有色網數(shù)據顯示,4月25日1#銅現(xiàn)貨價格在49600-50100元/噸,均價在49850元/噸,較上一交易日漲1475元/噸,漲幅達3%;升水1150-1300元/噸,均價為1225元/噸,漲615元/噸,漲幅近100%。
“我們看好二季度銅需求,但這種高升水的行情將打擊下游加工商,未來將出現(xiàn)更多被迫性采購,旺季主動備庫存的可能性較小。同時我們也認為這種供需結構的改變是短期性的,人民幣雙向波動,比價修復,國內供給增加是基本確定的趨勢,銅高升水存在理性回歸的需求?!崩走B華說。
銅價短多長空
“目前看,今年二季度的訂單比一季度好一些,疊加國儲局收儲消息,短期內看多,長期因為擔憂中國經濟依然偏空?!币晃徊辉敢饩呙姆治鰩煴硎?。
二季度歷來是銅需求的旺季,近期,CRU首席銅分析師Vanessa Davidson在圣地亞哥舉行的2014年Cesco會議上表示,中國銅需求在二季度開始回升,汽車、電線電纜需求強勁,歐洲銅需求正在恢復。
“考慮到每年4-5月銅市消費比較強勁,預計下游將積極買貨,需求將逐步回暖?!比疬_期貨(博客,微博)分析師林設表示,同時4月份公布的一系列中國經濟數(shù)據表明國內經濟增長面臨一定的下行壓力,但總體趨穩(wěn)且表現(xiàn)比市場預估的要好,也給了銅價一定支撐。
從持倉數(shù)據看,倫銅和滬銅的持倉量雙雙增加,表明投資者的多空分歧較大,但林設表示,多頭增倉主動性似乎更強?;鸪謧}方面,截至4月15日,美銅CFTC投機基金凈空手數(shù)相對前期有所下滑,表明投機基金對銅價持短多長空思路。
“國儲局收儲和鎖在倉庫的融資銅庫存將明顯改善基本面狀況,對價格的上漲提供支撐,預計倫銅本次反彈行情將最終達到7000美元/噸附近,整年將是一個寬幅震蕩的行情?!崩走B華預計。
從供需面看,CRU預計今年銅市供應料過剩14萬噸,主要集中在第四季度,因新礦投產。2015年料過剩27.5萬噸,2016年料過剩42萬噸,2017年過剩量將大幅縮減,2018年將重現(xiàn)供應缺口。